本報（chinatimes.net.cn）記者宋婕 陳鋒 北京報道

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一季度多只“迷你基金”收益領(lǐng)跑市，但優(yōu)秀的業(yè)績背后是隨時可能因規(guī)模過小面臨清盤風險。一季報顯示，懸在這些基金持有人頭上的達摩克利斯之劍落下，絕大多數(shù)實現(xiàn)規(guī)模正增長，擺脫了清盤危機。

從持倉來看，這些基金多是踩中了今年來以數(shù)字經(jīng)濟為代表的TMT板塊，如ChatGPT、信創(chuàng)、傳媒這些概念賽道紅利，上演業(yè)績逆襲，從而得到更多的市場關(guān)注和資金支持“保殼”成功。

7只基金擺脫清盤危機

今年一季度主動權(quán)益型基金漲幅第一名，是規(guī)模即將觸及清盤線的諾安積極回報，去年年末規(guī)模只有7000萬，今年前三個月凈值漲幅達到49.90%。

這是今年來一個明顯的現(xiàn)象，在業(yè)績排名前30的主動權(quán)益型基金中，有22只基金的規(guī)模在2022年末低于2億元，可以說占據(jù)了大半個江山，更有8只規(guī)模不足5000萬元。

根據(jù)《公開募集證券投資基金運作管理辦法》規(guī)定，當基金合同生效后，連續(xù)60個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形的，基金將可能終止合同。

5000萬是基金的清盤線，因此，即使短期業(yè)績出色，清盤線也成為上述8只基金懸在頭上的一把利劍。

多只基金公開進行了基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的預警說明，有的已經(jīng)向證監(jiān)會進行報備。走的最遠的是東方區(qū)域發(fā)展，規(guī)模只有1600萬，一季度兩次召開持有人大會，投票表決是否終止基金合同，但都因為參加表決的基金份額不足一半，基金大會召開失敗。東方基金當時表示，后續(xù)是否繼續(xù)召開，將根據(jù)基金實際運作情況來確定。

但隨著季報披露，這8只基金在一季度規(guī)模均實現(xiàn)正增長，其中7只基金成功站上5000萬元線上，脫離被清盤的風險。

東方區(qū)域發(fā)展在一季度獲得4400萬份額的凈申購，規(guī)模達到7000萬元，這意味著無需再召開持有人大會，“自救”成功。

規(guī)模增加最快的是國新國證新銳，規(guī)模在三個月間從2100萬元驟增至4.56億，增加了21倍；嘉實信息產(chǎn)業(yè)的規(guī)模也從1100萬快速膨脹到了4.17億元，環(huán)比上漲36倍。

押注熱門賽道

7只脫離清盤風險的基金，持倉都集中在今年來行情火熱的以數(shù)字經(jīng)濟為代表的TMT板塊，圍繞信創(chuàng)、人工智能、傳媒等概念股布局。

如前海開源滬港深樂享生活一季末前十大重倉股配置在傳媒、互聯(lián)網(wǎng)、運營商等行業(yè)的相關(guān)股票。該基金年內(nèi)上漲51.08%，目前收益排在全市場第四?；鸾?jīng)理表示，總體來看，一季度政策對總量經(jīng)濟的鼓勵幅度有限，由疫后修復帶動的經(jīng)濟增長或近尾聲，市場對國內(nèi)經(jīng)濟復蘇信心不足。在此背景下，代表經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的數(shù)字經(jīng)濟板塊出現(xiàn)大幅上漲。

相較于2022年末只有1100萬元的凈資產(chǎn)，嘉實信息產(chǎn)業(yè)一季度規(guī)模增長至4.17億元，環(huán)比上漲36倍。其一季度前十大重倉股幾乎被信創(chuàng)股占據(jù)，如海光信息、太極股份、神州數(shù)碼等。

此外，明星基金經(jīng)理蔡嵩松管理的諾安積極回報布局AI板塊，曾一度登頂主動權(quán)益基金年內(nèi)冠軍，規(guī)模在一季度增長6.41億元，終于不再是迷你基金。蔡在季報中樂觀的表示，隨著ChatGPT的問世，人工智能出現(xiàn)了突飛猛進的發(fā)展，將影響幾乎所有行業(yè)，或?qū)⒊蔀槲磥碜顝姷漠a(chǎn)業(yè)趨勢。海外引領(lǐng)，從算法大模型持續(xù)迭代，到各種應用接入AI，再到算力芯片的突飛猛進，產(chǎn)業(yè)進展迅速。國內(nèi)廠商也紛紛開展結(jié)合自身業(yè)務的人工智能領(lǐng)域的研究，在股價飛漲的背后，是相關(guān)公司在產(chǎn)業(yè)端的積極布局，人工智能浪潮不可逆。

成功實現(xiàn)反超，坐上業(yè)績第一“寶座”的是重倉游戲股的銀華體育文化，通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，其年內(nèi)收益69.78%，規(guī)模在一季度將近翻倍，剛剛超過1億元?；鸾?jīng)理唐能在一季報中提到，ChatGPT把人工智能帶向新的高度，讓人工智能在大部分行業(yè)大放異彩，大模型如同給信息科技帶來了新的動力系統(tǒng)，加速了全社會經(jīng)濟的發(fā)展。資本市場放大了這一輪科技新周期的影響，特別是在早期階段，科技趨勢和主題炒作并存，但是不能因此輕視大模型對全社會的影響，有望成為兩到三年科技板塊重要的機會來源。

以業(yè)績換取市場關(guān)注

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊告訴《華夏時報》記者，今年的市場活躍度明顯提升，尤其是小票活躍度更高，對于風格特征明顯的“迷你基金”來說是機會?！懊阅慊稹币驗橘Y金量小，更方便管理，而且“船小好掉頭”，可以快速切換行業(yè)，能在市場上追逐熱點，獲得超額收益。

但一位基金業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“迷你基金”形成的主要原因是基金的長期業(yè)績不佳，導致不斷被贖回，最終縮水成了迷你基金。為了避免清盤危機，業(yè)內(nèi)的操作主要是找重點合作渠道做二次首發(fā)，找券商做券結(jié)改造，以及在互聯(lián)網(wǎng)線上做重點推薦，但能不能解決清盤風險，沒有人能給出肯定答案，只能說天時地利人和一樣都不能少。

該人士介紹，調(diào)倉靈活的“迷你基金”還有一種避免清盤方法是，傾向于采用賽道式投資或押注式投資，在短期之內(nèi)做出業(yè)績，用業(yè)績換取市場關(guān)注。但這種方法也有風險，如果押注的行業(yè)或個股表現(xiàn)不及預期，基金凈值的下跌速度非?？?，因此在挑選“迷你基金”時尤其要警惕重倉股踩雷。

責任編輯：帥可聰 主編：夏申茶