本周觀點(diǎn)更新

(相關(guān)資料圖)

據(jù)中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023 年4 月，汽車產(chǎn)銷分別實(shí)現(xiàn)213.3 萬(wàn)輛和215.9 萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)76.8%和82.7%，環(huán)比分別下降17.5%和11.9%，同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)主要系2022 年4 月產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿揭咔闆_擊，生產(chǎn)開(kāi)工率降低造成低基數(shù)效應(yīng)，環(huán)比有所下降主要系3 月份以來(lái)行業(yè)價(jià)格波動(dòng)，需求走弱。2023 年5 月9 日，生態(tài)環(huán)境部等五部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于實(shí)施汽車國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事宜的公告》。根據(jù)公告，自2023 年7 月1 日起，全國(guó)范圍全面實(shí)施國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)6b 階段，禁止生產(chǎn)、進(jìn)口、銷售不符合國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)6b 階段的汽車，但針對(duì)部分實(shí)際行駛污染物排放試驗(yàn)（即RDE 試驗(yàn)）報(bào)告結(jié)果為“僅監(jiān)測(cè)”等輕型汽車國(guó)六b 車型允許銷售至2023 年12 月31 日，助力有序去庫(kù)和平穩(wěn)過(guò)渡。

周度行情回顧

本周上證綜指、深證成指和滬深300 指數(shù)漲跌幅分別為-1.86%、-1.57%、-1.97%。汽車板塊的漲跌幅為1.77%，漲跌幅排行位列30 個(gè)行業(yè)中第2 位，較上周明顯提升。

從分子板塊來(lái)看，乘用車、零部件、摩托車及其他、商用車、銷售及服務(wù)周漲跌幅分別為3.01%、1.98%、0.30%、-1.07%、-2.75%。

估值方面, 銷售及服務(wù)、零部件、商用車、摩托車及其他、乘用車市盈率分別為39.67x/25.07x/23.35x/23.33x/22.13x。摩托車及其他、零部件、乘用車、商用車、銷售及服務(wù)市凈率分別為2.58x/2.23x/2.00x/1.71x/0.91x。

投資建議

整車端推薦廣汽集團(tuán)（601238.SH） 、比亞迪

（002594.SZ） 、長(zhǎng)安汽車（000625.SZ） 、長(zhǎng)城汽車等（601633.SH）；智能化零部件推薦華域汽車（600741.SH）、伯特利（603596.SH） 、德賽西威（002920.SZ） 、經(jīng)緯恒潤(rùn)（688326.SH） 、中科創(chuàng)達(dá)（300496.SZ） 、科博達(dá)（603786.SH） 、均勝電子（600699.SH） 、星宇股份（601799.SH）等；新能源零部件推薦法拉電子（600563.SH）、菱電電控（688667.SH） 、中熔電氣（301031.SZ） 、拓普集團(tuán)（601689.SH）、旭升集團(tuán)（603305.SH）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示

1、汽車銷量不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。2、芯片及零部件短缺導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)。3、原材料價(jià)格上漲對(duì)盈利造成不利影響的風(fēng)險(xiǎn)。