今年以來，A股市場持續(xù)調整，但公募基金依然對中國資本市場抱有不小的信心。眼下正值基金一季報密集披露期。這兩天，易方達基金、廣發(fā)基金、富國基金、睿遠基金、銀華基金、匯豐晉信基金、國投瑞銀基金等多家基金公司旗下產(chǎn)品，相繼發(fā)布一季報。

數(shù)據(jù)顯示，一季度基金業(yè)績普遍出現(xiàn)大幅下滑，但部分基金依然保持90%以上較高的股票倉位。

明星基金經(jīng)理 依舊維持高倉位運作

富國基金的朱少醒，是公募圈一位因長期業(yè)績突出而備受關注的“老將”。日前，富國基金公司披露2022年一季報，連續(xù)任職基金經(jīng)理時間最長的朱少醒持倉得以浮出水面。他目前管理的唯一一只基金——富國天惠精選，最新規(guī)模達到334.67億元。雖然一季度市場歷經(jīng)大跌，但朱少醒依舊維持高倉位運作，從他管理的富國天惠來看，一季度末股票市值占基金資產(chǎn)凈值比例達到93.65%。

朱少醒在富國天惠2022年一季報中稱：“一季度黑天鵝事件頻發(fā)。俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)，新冠病毒再次快速傳播，以及美國加息預期強化，多重利空疊加，導致市場大幅下挫。”他表示，站在當前的時點去分析短期的市場環(huán)境，的確挺難推出樂觀的結論。資源品價格高漲，中美利差已經(jīng)收窄而美股面臨加息，外資還在持續(xù)流出市場。“但是如果我們把眼光放到更長的時間維度，再對市場過度悲觀已經(jīng)沒有意義。當下已經(jīng)是權益投資者應該承受波動、有技巧地承擔風險的時候。”

從前十大重倉股變化上看，白酒龍頭貴州茅臺繼續(xù)占據(jù)富國天惠的頭號重倉股。此外，朱少醒持有寧德時代、寧波銀行，分列第二、第三大重倉股。藥明康德和東方雨虹新進富國天惠前十大重倉股，目前持有比例分別達到3.33%、2.18%。而國瓷材料、長春高新退出了前十大重倉股名單之列。

曾一人包攬行業(yè)年度業(yè)績前三、目前執(zhí)掌超600億元資金的廣發(fā)基金基金經(jīng)理劉格菘，同樣維持了較高的倉位。一季報顯示，廣發(fā)小盤成長一季度末股票市值占基金資產(chǎn)凈值比例為94.88%，相比去年末的92.27%，股票倉位上升2.61個百分點。具體來看，劉格菘在一季度增持了錦浪科技，成為廣發(fā)小盤成長的第八大重倉股;普利特持股數(shù)量不變，成為第十大重倉股，京東方A、高德紅外退出其前十大重倉股。一季度，廣發(fā)小盤成長的配置方向以光伏、動力電池、化工新材料、芯片等制造行業(yè)為主，其前十大重倉股分別是圣邦股份、晶澳科技、隆基股份、龍佰集團、小康股份、康泰生物、億緯鋰能、錦浪科技、健帆生物、普利特。

頗受市場關注的“公募基金一哥”張坤，昨日也公布了最新的一季報持倉。截至一季度末，張坤的管理規(guī)模為849.28億元，較上季度末的1019.36億元縮水170.08億元，環(huán)比下降16.7%。但“一哥”本人仍維持較高的持倉。持倉方面，易方達藍籌精選一季度前十大重倉股基本保持穩(wěn)定。從重倉股座次上看，張坤盡管在一季度小幅減持貴州茅臺，但它仍取代騰訊控股，晉升該基金第一大重倉股，招商銀行、騰訊控股分別為第二、第三大重倉股。美團-W是張坤一季度加倉力度較大的重倉股，相比去年末，易方達藍籌精選加倉了美團540萬股，加倉幅度高達32.53%，美團也取代平安銀行，新進易方達藍籌精選前十大重倉股。而貴州茅臺、招商銀行、騰訊控股繼續(xù)位列易方達優(yōu)質精選前十大重倉股。該基金前十大重倉股變化不大。

樂觀看待資本市場長期走向

對A股市場保持耐心

“一季度，國內疫情多點散發(fā)，海外俄烏沖突對國際環(huán)境產(chǎn)生較大不利影響;同時，美聯(lián)儲進入加息周期。受上述因素影響，A股市場劇烈波動。”廣發(fā)基金基金經(jīng)理劉格菘看來，隨著金融委會議的召開，市場出現(xiàn)明顯底部特征。從中長期角度看，對未來的資本市場并不悲觀。“一季度的市場下跌是多重利空因素疊加下的反應，充分反映了大部分的利空預期。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及中長期投資的角度思考，當前A股市場具備投資價值的行業(yè)非常多，希望基金投資人能夠保持耐心。”

銀華基金李曉星同樣對當前的資本市場保持樂觀，“我們總體上對于權益市場非常看好，并認為后面經(jīng)濟的增長會強于市場的悲觀預期，這是我們與市場一些悲觀觀點的顯著不同。”他認為，從短期維度看，開年以來的估值收縮已經(jīng)進入到結束階段;中期維度來看，疫情的影響在1-2年將結束;從中長期維度來看，俄烏戰(zhàn)爭使持續(xù)多年的全球化進程走向結束，逆全球化走向開始;從更長的維度來看，美元作為公認的儲備貨幣和硬通貨，將逐漸走向終結。

“公募基金一哥”張坤則在最新的一季報中，總結了當下的市場環(huán)境和他本人在面對市場下跌中的一些感悟和體會。面對市場的持續(xù)下跌，職業(yè)基金經(jīng)理的投資心態(tài)或許也可以為許多投資者所借鑒。張坤在一季報中寫道：“一季度，本基金凈值出現(xiàn)了較明顯的下跌，這讓不少持有人感到焦慮，我也有同樣的感受。”他表示，“我們無法改變大腦的這些特性，畢竟是靠著這些特性，才活過了生存條件殘酷的原始社會。坦然接受這些特性可能是保持心態(tài)平和的前提，然后才能避免投資受到這些特性的傷害。”

張坤認為，當股票下跌時，可能需要一些時間和克制力，讓自己冷靜下來，然后問自己幾個問題：我的恐懼，是來自于股價下跌，還是來自于基本面發(fā)生了負面變化?最初的投資理由不存在了嗎?股價更低了，作為長期的凈買入者，我不應該更高興才對嗎?要判斷某個事物的真?zhèn)危羁煽康姆椒ㄊ亲C明其錯誤性(證偽)。這樣的思維方式可以有效抑制感覺系統(tǒng)，因為感覺系統(tǒng)擅長處理“是什么”這樣的生動事實。而面對“不是什么”或“為什么”這樣的抽象概念時，理性分析系統(tǒng)會被強行調用起來。