今年以來，A股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，但公募基金依然對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)抱有不小的信心。眼下正值基金一季報(bào)密集披露期。這兩天，易方達(dá)基金、廣發(fā)基金、富國(guó)基金、睿遠(yuǎn)基金、銀華基金、匯豐晉信基金、國(guó)投瑞銀基金等多家基金公司旗下產(chǎn)品，相繼發(fā)布一季報(bào)。

數(shù)據(jù)顯示，一季度基金業(yè)績(jī)普遍出現(xiàn)大幅下滑，但部分基金依然保持90%以上較高的股票倉(cāng)位。

明星基金經(jīng)理 依舊維持高倉(cāng)位運(yùn)作

富國(guó)基金的朱少醒，是公募圈一位因長(zhǎng)期業(yè)績(jī)突出而備受關(guān)注的“老將”。日前，富國(guó)基金公司披露2022年一季報(bào)，連續(xù)任職基金經(jīng)理時(shí)間最長(zhǎng)的朱少醒持倉(cāng)得以浮出水面。他目前管理的唯一一只基金——富國(guó)天惠精選，最新規(guī)模達(dá)到334.67億元。雖然一季度市場(chǎng)歷經(jīng)大跌，但朱少醒依舊維持高倉(cāng)位運(yùn)作，從他管理的富國(guó)天惠來看，一季度末股票市值占基金資產(chǎn)凈值比例達(dá)到93.65%。

朱少醒在富國(guó)天惠2022年一季報(bào)中稱：“一季度黑天鵝事件頻發(fā)。俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)，新冠病毒再次快速傳播，以及美國(guó)加息預(yù)期強(qiáng)化，多重利空疊加，導(dǎo)致市場(chǎng)大幅下挫。”他表示，站在當(dāng)前的時(shí)點(diǎn)去分析短期的市場(chǎng)環(huán)境，的確挺難推出樂觀的結(jié)論。資源品價(jià)格高漲，中美利差已經(jīng)收窄而美股面臨加息，外資還在持續(xù)流出市場(chǎng)。“但是如果我們把眼光放到更長(zhǎng)的時(shí)間維度，再對(duì)市場(chǎng)過度悲觀已經(jīng)沒有意義。當(dāng)下已經(jīng)是權(quán)益投資者應(yīng)該承受波動(dòng)、有技巧地承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候。”

從前十大重倉(cāng)股變化上看，白酒龍頭貴州茅臺(tái)繼續(xù)占據(jù)富國(guó)天惠的頭號(hào)重倉(cāng)股。此外，朱少醒持有寧德時(shí)代、寧波銀行，分列第二、第三大重倉(cāng)股。藥明康德和東方雨虹新進(jìn)富國(guó)天惠前十大重倉(cāng)股，目前持有比例分別達(dá)到3.33%、2.18%。而國(guó)瓷材料、長(zhǎng)春高新退出了前十大重倉(cāng)股名單之列。

曾一人包攬行業(yè)年度業(yè)績(jī)前三、目前執(zhí)掌超600億元資金的廣發(fā)基金基金經(jīng)理劉格菘，同樣維持了較高的倉(cāng)位。一季報(bào)顯示，廣發(fā)小盤成長(zhǎng)一季度末股票市值占基金資產(chǎn)凈值比例為94.88%，相比去年末的92.27%，股票倉(cāng)位上升2.61個(gè)百分點(diǎn)。具體來看，劉格菘在一季度增持了錦浪科技，成為廣發(fā)小盤成長(zhǎng)的第八大重倉(cāng)股;普利特持股數(shù)量不變，成為第十大重倉(cāng)股，京東方A、高德紅外退出其前十大重倉(cāng)股。一季度，廣發(fā)小盤成長(zhǎng)的配置方向以光伏、動(dòng)力電池、化工新材料、芯片等制造行業(yè)為主，其前十大重倉(cāng)股分別是圣邦股份、晶澳科技、隆基股份、龍佰集團(tuán)、小康股份、康泰生物、億緯鋰能、錦浪科技、健帆生物、普利特。

頗受市場(chǎng)關(guān)注的“公募基金一哥”張坤，昨日也公布了最新的一季報(bào)持倉(cāng)。截至一季度末，張坤的管理規(guī)模為849.28億元，較上季度末的1019.36億元縮水170.08億元，環(huán)比下降16.7%。但“一哥”本人仍維持較高的持倉(cāng)。持倉(cāng)方面，易方達(dá)藍(lán)籌精選一季度前十大重倉(cāng)股基本保持穩(wěn)定。從重倉(cāng)股座次上看，張坤盡管在一季度小幅減持貴州茅臺(tái)，但它仍取代騰訊控股，晉升該基金第一大重倉(cāng)股，招商銀行、騰訊控股分別為第二、第三大重倉(cāng)股。美團(tuán)-W是張坤一季度加倉(cāng)力度較大的重倉(cāng)股，相比去年末，易方達(dá)藍(lán)籌精選加倉(cāng)了美團(tuán)540萬(wàn)股，加倉(cāng)幅度高達(dá)32.53%，美團(tuán)也取代平安銀行，新進(jìn)易方達(dá)藍(lán)籌精選前十大重倉(cāng)股。而貴州茅臺(tái)、招商銀行、騰訊控股繼續(xù)位列易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選前十大重倉(cāng)股。該基金前十大重倉(cāng)股變化不大。

樂觀看待資本市場(chǎng)長(zhǎng)期走向

對(duì)A股市場(chǎng)保持耐心

“一季度，國(guó)內(nèi)疫情多點(diǎn)散發(fā)，海外俄烏沖突對(duì)國(guó)際環(huán)境產(chǎn)生較大不利影響;同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期。受上述因素影響，A股市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。”廣發(fā)基金基金經(jīng)理劉格菘看來，隨著金融委會(huì)議的召開，市場(chǎng)出現(xiàn)明顯底部特征。從中長(zhǎng)期角度看，對(duì)未來的資本市場(chǎng)并不悲觀。“一季度的市場(chǎng)下跌是多重利空因素疊加下的反應(yīng)，充分反映了大部分的利空預(yù)期。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及中長(zhǎng)期投資的角度思考，當(dāng)前A股市場(chǎng)具備投資價(jià)值的行業(yè)非常多，希望基金投資人能夠保持耐心。”

銀華基金李曉星同樣對(duì)當(dāng)前的資本市場(chǎng)保持樂觀，“我們總體上對(duì)于權(quán)益市場(chǎng)非常看好，并認(rèn)為后面經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)會(huì)強(qiáng)于市場(chǎng)的悲觀預(yù)期，這是我們與市場(chǎng)一些悲觀觀點(diǎn)的顯著不同。”他認(rèn)為，從短期維度看，開年以來的估值收縮已經(jīng)進(jìn)入到結(jié)束階段;中期維度來看，疫情的影響在1-2年將結(jié)束;從中長(zhǎng)期維度來看，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)使持續(xù)多年的全球化進(jìn)程走向結(jié)束，逆全球化走向開始;從更長(zhǎng)的維度來看，美元作為公認(rèn)的儲(chǔ)備貨幣和硬通貨，將逐漸走向終結(jié)。

“公募基金一哥”張坤則在最新的一季報(bào)中，總結(jié)了當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境和他本人在面對(duì)市場(chǎng)下跌中的一些感悟和體會(huì)。面對(duì)市場(chǎng)的持續(xù)下跌，職業(yè)基金經(jīng)理的投資心態(tài)或許也可以為許多投資者所借鑒。張坤在一季報(bào)中寫道：“一季度，本基金凈值出現(xiàn)了較明顯的下跌，這讓不少持有人感到焦慮，我也有同樣的感受。”他表示，“我們無法改變大腦的這些特性，畢竟是靠著這些特性，才活過了生存條件殘酷的原始社會(huì)。坦然接受這些特性可能是保持心態(tài)平和的前提，然后才能避免投資受到這些特性的傷害。”

張坤認(rèn)為，當(dāng)股票下跌時(shí)，可能需要一些時(shí)間和克制力，讓自己冷靜下來，然后問自己幾個(gè)問題：我的恐懼，是來自于股價(jià)下跌，還是來自于基本面發(fā)生了負(fù)面變化?最初的投資理由不存在了嗎?股價(jià)更低了，作為長(zhǎng)期的凈買入者，我不應(yīng)該更高興才對(duì)嗎?要判斷某個(gè)事物的真?zhèn)危羁煽康姆椒ㄊ亲C明其錯(cuò)誤性(證偽)。這樣的思維方式可以有效抑制感覺系統(tǒng)，因?yàn)楦杏X系統(tǒng)擅長(zhǎng)處理“是什么”這樣的生動(dòng)事實(shí)。而面對(duì)“不是什么”或“為什么”這樣的抽象概念時(shí)，理性分析系統(tǒng)會(huì)被強(qiáng)行調(diào)用起來。